0519.SH，最新价：1417.56元）'买入'评级。评级理由主要包括：1）茅台酒增速放缓，系列酒全年显著承压；2）2025Q4盈利能力下移，拉低全年利润率；现金流整体稳定；3）酒业龙头韧性彰显，长期向好趋势不改。风险提示：经济复苏或不及预期的风险，市场竞争加剧风险。 每经头条（nbdtoutiao）——20家券商集体看走眼？千亿液冷龙头业绩爆雷，
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发布时间：15:04:51
